申万大赢家综合版（0613）

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申万大赢家综合版（0613）
[A股市场大势研判]  是谁将股指推下深渊？

在2990点上方坚持了两天之后，在本周四沪市再也无力继续苦守了，当天大盘向下突破，探低到了2900点。上涨股指创出新低，原先的“政策底”也就无声而破。

应该说，这几天来宏观面并没有发生什么变化，股市虽然在周二遭受重创，但毕竟在相对低位还是有一定的支撑，并没有出现进一步的大幅度杀跌。而且，在本周四的早盘，股指还曾经有所上涨。另外，当天中午公布的5月份CPI指数是7.7%，较4月份下降0.8个百分点。虽然就绝对值来说通胀仍然很严重，但毕竟是出现了今年以来通胀上升幅度的最大一次回调。按理来说，这应该是利多。那么为什么股市并不领情，并且就在CPI指数公布后就突然跳水，出现杀跌呢？

这里的原因比较复杂。应该说，本来人们对股市能否守住2900点，并没有太大的信心。在消息面平静的背景下，大盘下跌几十点是很容易的，这样也就使得原来的“政策底”是暴露在外的，已经没有了什么可靠的保护层。因此，股市创出年内新低，本身并不是不可想象的事情。当然，以突然的暴跌来创出新低，这倒又是出乎人们意料的。其中的原因在于，本来大家对5月份CPI指数将出现下降已经有一定的预期，而现在看来下降的幅度与一些机构判断的也几乎一致，所以这个利多的公布并没有给人们带来太多的惊喜。不过，这并不妨碍大家还是希望数据公布后股市能够有所表现，在暴跌之后出现上涨。可是，问题在于这个时候却并没有人愿意入市，也就是说利多的出现没有刺激市场的做多热情。如此一来，眼看着大盘似乎该涨而没有涨，这显然会动摇人们的信心。在股市中也确实有“该涨不涨，理应看跌”的说法。于是，大盘的抛压一下子就增加了。在股指本身只是维持着一种很脆弱的平衡的情况下，这种短时间内出现的抛盘，的确有能力将股指打下一个台阶。而一旦大盘下了台阶之后，即便有人感到是跌过头了，甚至愿意逢低买一点。但这已经无从改变市场已经形成的格局，于是大盘下探2900点，也就变成是顺理成章的事情了。显然，在这里投资者对行情的失望，以及由此引发的对后市的恐惧心理，再加上股市跳水所触发的从众操作行为等，是导致本周四股市创今年新低的最重要因素。

这里，必须指出的是，目前这种不断暴跌、屡创新低的走势，虽然看上去未必是理性的，而且在很大程度上也已经没有什么内在的依据，更像是一种情绪释放的产物。但是，以现在的市场格局而言，又确实还找不到能够予以改变的契机。这几天，原本跌幅不大的股票普遍补跌，不少中小企业板块的品种大幅回落，很多是创出了上市以来的新低，乃至出现了“破发”。这表明，市场chcj.net还会在下跌的轨道继续运行，后市行情仍然看淡。很难说股指最终会在什么位置真正止跌企稳，但是现在来看再度考验2900点，乃至下试2800点的概率是相当大的。即便投资者认为这种行情具有很大的非理性的成分，但是面对那种凶险的暴跌行情，还是要有足够的思想准备。毕竟人气已经散失，

那种来自于不同方面的对后市绝望的心态，正一步步地股指推向了深渊，对着一点，大家是要有清醒的认识的。


[市场热点]   热点凌乱 保持谨慎

周四，两市大盘继续创出新低，个股跌多涨少，成交量维持低量水平。

实际上在目前的市场中，看点已经很少，虽然有不少个股依旧出现涨停，但那仅仅是下跌过程中的反弹而已，而无需拿基本面或消息传闻说事。我们chcj.net看到，像房地产板块下午出现突然的拉高，但在日线走势上每一次反弹的高点和回落的低点依次下移，这不是道氏理论提示我们的典型的熊市走法吗？很多的板块个股其实也在进入这样一个过程。

虽然有地方ZF资产重组与整合的看点，但涉及到具体个股往往不确定性很大，这种题材性的炒作必须依靠技术分析来短期参与。因为不同板块的个股涨跌节奏不同，所以大熊市每天有涨停的个股出现，也有跌停个股出现，而涨停与跌停并不见得就一定有利好或者利空，这是熊市的行为特征，也是一个没有止境的轮回。另外，在一个下跌过程中，弱势个股回抽5日均线即受阻再跌，强势个股有能力回抽10日均线才受阻，这样一个规律，反过来在牛市中同样适用。

目前市场距离见底尚早，价值投资也需要更多的安全边际。因此目前阶段，对于大多数个股来讲，反抽至5日或10日均线减磅后轻仓观望是好的选择，而要抓住能够短期上涨的个股实属小概率事件，不如放弃。

[潜力股推荐]   

华电国际（600027）：投资评级：买进；期限：中线
2008年一季度每股收益0.004元。该公司盈利正处于一个历史性低点，未来随着资产注入的进一步实现和电价控制的松动，盈利水平有望迅速回升，其对电价调整的敏感度也是所有电力上市公司中最高的。公司第一大股东是央企中国华电集团，股改时已有承诺，将以华电国际为平台对旗下发电资产进行整合，目前公司已通过发行可分离债收购华电集团资产，拉开了进行持续资产注入的序幕。走势上目前近期随大盘持续回落，跌回平台下轨附近，但中期筑底的形态并没有破坏，可适量吸纳，耐心持有。

华鲁恒升（600426）：投资评级：买进；期限：短线
2008年一季度每股收益0.23元。公司通过洁净煤气化技术生产便宜的合成氨和甲醇，进而生产尿素、DMF、醋酸及其衍生物，并可随市场情况适当调节各类产品比例，已成为综合性煤化工企业。高油价背景下，公司DMF及未来的醋酸产品盈利趋势向上，预计08－10年每股收益分别为0.92元、1.31元、1.57元。伴随DMF及尿素价格反弹，其业绩仍有超预期可能。走势上该股短线随大盘回落但止跌迅速，仍围绕在30日均线处震荡，可适量吸纳。