银河证券分析报告（0613）

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银河证券分析报告（0613）
四条主线把握反弹良机


    地产股在尾盘的反弹使大盘止跌于2900点的整数关口前，短期市场虽有反弹要求，但中线的表现愿望仍不强烈。在当前市场环境下，本栏的关注重点依然以资金介入明显的小盘股、低价股为主，以严重超跌的题材股为辅。操作时注意仓位控制。

　　大跌之后，选股和布局最为重要。本栏认为以下四条主线可为当前选股布局之首选。

　　一是以中小板为代表的小盘股，弱势炒新历来是市场特色，而大部分新股上市之后虽有着较高的换手率，却一直没有好的表现，当前弱势之中，小盘股由于盘口较轻也适合短线主力的拉抬，因此可寻找资金介入度较深的个股加以布局。

　　二是地产股板块，多数地产股当前股价只有高峰时的1/3，且之中并未走出明显反弹行情，目前当属严重超跌，以金地集团（600383）为例，其股价高峰时为73.5元，而今按复权价格计算也不足20元，折价率超过了70％，且在本轮下跌中一直没有像样的大级别反弹，如此个股在严重超跌后显然蕴含着大级别的反弹机会，而北京针对经济适用房的扶持新政策似乎有着政策风向导向的信号，因此地产股或可成为作多的新旗帜。

　　三是通信股，联通的复牌使通信股板块遭受了沉重打击，而短期的快速下跌也使多数短线资金深套其中，自救愿望较强，可短线关注。

　　四是部分当前股价低于大股东参与定向增发的价格的公司，大股东既然肯以现金参与定向增发，显然看好公司未来的发展前景，而当前由于市场环境不好而下跌，亦可视为择机布局的良机。


茂化实华：各项业务稳步推进 超跌酝酿反弹              朱洋波

    茂化实华(000637)经过多年的建设发展，在炼油深加工、气体化工、精细化工和塑料加工等方面已形成了比较完善的产业格局。随着公司业务的稳步推进，公司的业绩有望获得持续增长。二级市场上，该股经过前期的调整后，估值逐渐趋于合理，同时随着调整的进行，其技术反弹意愿逐渐凸显，后市有望先于大盘而反弹，投资者可适当关注。

    各项业务稳步推进

　　公司凭借技术、人才和市场等诸多优势，经营效益和精细化管理水平不断提升。公司产品属于石油化工行业的下游深加工产品，其技术水平处于同行业领先水平。公司通过狠抓安稳长满优生产、大力促销推价、强化内部管理、深入挖潜增效降本压费等措施，不断提升公司盈利能力。公司主要产品07年实现产销的良性互动，如聚丙烯产品销售价格始终位居行业前列，溶剂油、乙醇胺产品的售价也有所提升。07年公司的溶剂油厂和乙醇胺厂实现满负荷生产，生产成本大幅降低，产品质量稳定，效益稳步提高。

    公司前期公告称，拟将0.6万吨/年乙醇胺装置改扩建至4.6万吨/年，该项目报批总投资1.93亿元，建设投资自有资金为50%，其余为银行贷款。我国经济的快速发展及乙醇胺下游产品的快速增长，带动了乙醇胺产品需求的不断增长。1998至2007年，我国乙醇胺表观消费年均增长率保持较高的增长速度。因此，公司未来的乙醇胺产品未来销售前景向好。公司的乙醇胺装置改扩建项目一旦投产，有望为公司拓宽盈利渠道。

    业绩有望持续增长

    公司07年实现净利润12654.15万元，基本每股收益0.28元，全年净利润比上年增长4.64%。同时，受公司生产的聚丙烯、溶剂油和乙醇胺等化工产品产量同比有所提高等因素影响，公司一季度实现净利润1681.96万元，基本每股收益为0.037元，一季度净利润同比增长53.91%，呈现出良好的发展态势。随着对市场对乙醇胺产品需求的不断增长，公司未来业绩有望持续增长。

    单针探底 超跌酝酿反弹

    二级市场上，该股经过前期的调整后，估值逐渐趋于合理，当前的静态市盈率仅26倍左右。该股近期持续在平台震荡整理。随着调整的进行，该股当前的技术反弹意愿逐渐凸显，今日单针探底，后市有望先于大盘而反弹，投资者可适当关注。


杉杉股份：参与中国“硅谷” 锂电王发飙           

　　随着宏观经济增速平稳回落，目前沪深300的动态市盈率已经18倍以下，很多优质个股都已具有中长期投资价值。短期来看，市场在3000点"政策底"附近将有反复。盘面上看，大盘经过多次下探后，个股的走势出现了分水岭，具有良好成长性和行业垄断性明显的个股均表现出良好的抗跌性。

　　个股方面可以关注杉杉股份（600884），公司是国内最大规模的锂离子电池材料综合供应商，在锂离子电池负极材料方面，技术与市场占有在国内居于领先地位；锂离子电池正极材料销售收入后来居上， 已经成为国内最大，世界前三甲的正极材料供应商，是当之无愧的锂电大王。

　　值得一提的是，公司参与“中科廊坊科技谷”项目。该项目以自主创新、科技孵化、成果产业化为重点，在较短时间内建设成为国内领先、世界一流的科技成果产业化基地，力争列入国家重点科技产业园并打造成为中国特色的“硅谷”。

　　二级市场上，杉杉股份（600884）的股价相对前期高位已下跌超过35%，而且近日股价触底后迅速反弹，成交量明显放大，似有资金介入的表现，后市值得投资者积极关注。