华泰证券分析报告（0613）

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华泰证券分析报告（0613）
海南航空：本币升值受益 超跌底部起航


　　周四大盘小幅低开后大幅下跌，随着指标股石化双雄、中国联通、中信证券等的大幅杀跌，沪指盘中最低触及2900点整数关，市场恐慌气氛较重。下午在深万科的强力反弹下，大盘有所反弹，盘面上个股的走势也开始逐步启稳，成交量与昨日基本持平，市场惜售心态明显。目前沪指已经收出史上罕见的的七连阴，随着指指标股的大幅杀跌后，2900点的多空争夺将成为关键，如果未有利空影响，市场有酝酿短期反弹的可能性。

　　万科A在今天的盘中表现具有一定代表性，连日来地产板块持续低迷，作为人民币升值大背景下的主要受益板块，该板块个股随着累计的大幅下跌，估值已然合理，从数据显示近期机构资金有所流入。在技术反弹的酝酿过程中，对于前期累计跌幅巨大的航空板块个股，同样作为人民币升值的受益者，目前技术图形上看极度超跌，短期反弹欲望十分强烈，可密切关注。

　　值得大家注意的是，本币的升值为航空公司带来的其中一个最直接的利好，我们从日本经验就可以看出，在日元升值期间，日本出境游加速增长，特别是在升值结束后的10年间，日本出境游增速并未减弱，仍保持快速增长。这是带动航空公司盈利及股价上升的主要推动力，所以按此我们可以推理，航空板块在未来的行情中，仍然有待契机的到来，爆发行情初露。

　　海南航空（600221）作为我国第四大航空企业，2007年公司净利润的大幅度增长，一方面说明公司在人民币持续升值过程中获得了实质性利好，另一方面也说明公司管理运营等各个环节进入良性循环。走势上，该股近日来持续调整，累计下跌幅度较大，期间量能逐步萎缩，筹码惜售较为明显。连续六连阴后，短线反弹欲望强烈，建议重点关注。