宏源证券分析报告（0606）

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宏源证券分析报告（0606）
东方热电：低价电力股 反弹要求迫切               李慧英   


    周四在大盘缩量震荡中，宁波热电冲击涨停，大连热电也强势走高，热电板块的逆市走强应引起市场的关注，对该板块的潜力品种可密切留意。

    东方热电（000958）于2007年11月19日公告披露了控股股东石家庄东方热电集团有限公司被托管的事项。石家庄市国资委与山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司的控股子公司石家庄金石化肥有限责任公司于2007年11月19日签订了《托管协议》，委托金石化肥对东方热电控股股东石家庄东方热电集团有限公司实施管理。托管期限暂定一年。托管期限内，热电集团实施改制重组后，则托管协议自行解除。目前热电集团持有东方热点34.32％股份，为公司第一大股东。热电集团的改制重组，给公司带来巨大想象空间。

    公司是石家庄市最大的集中供热企业，根据市ZF制定的规划，至2010年石家庄市市区的热化率将由2003年的80％提高到90％以上，预计到2010年石家庄市将增加集中供热面积3500万平方米，年增长13％，石家庄市的供热市场仍将处于供不应求状况。"十五"期间公司民用采暖面积需年均增长42.6%。力争到2010年建成华北地区最大的供热企业集团，公司的长期发展前景十分乐观。

    二级市场上，周四宁波热电、大连热电的强势走高给该股带来强烈刺激，盘中该股大单成交不断，主动性攻击买盘很多，成交也明显放大，随着热电板块的走强，该股有望扭转近期颓势而展开反弹，投资者可密切关注。


天通股份：行业地位突出 3G概念               杜伟平  


    大盘弱势格局依旧，值得注意的是，今天的成交量进一步萎缩，上海市场成交量创出今年新低，在这样的弱势市场中，投资者应该更加重视公司的基本面情况，那些行业地位突出，业绩和成长性良好，有一定题材并经过充分调整的个股有望在短线出现较强的超跌反弹，投资者可以关注天通股份(600330)。

    投资要点：

    一，软磁行业龙头 军工概念

    公司在全球软磁行业排名第三，在高端软磁行业，公司年产能达1.5万吨，为国内最大的软磁铁氧体生产制造企业之一。未来几年，公司将通过加快投入和行业整合，做大做强磁性材料主业，实现软磁磁性材料全球规模第一、水平领先的战略目标；力争在3-5年内把公司建成有国际影响力的电子材料产业研发、生产基地；力争在3年内建成产业带动力和整合力强的电子制造服务以及新型电子元器件研发和制造基地。公司开发的功率MnZn铁氧体TP4S材料、高频导率MnZn铁氧体TL30材料等十三项新产品，成功通过浙江省省级新产品鉴定。公司现可生产14大材料系列、68种材料牌号、1100多种规格的软磁磁芯，产品性能达到国际先进水平。公司拥有锰锌生产线56条，钟罩窑生产线13条，镍锌生产线6条，达到粉料4.5万吨、磁芯3万吨的产能，综合粉料利用率在80%以上。

    公司已经取得ISO14001和SONY绿色合作伙伴认证，有利于公司在欧美日韩等高端市场的开拓。日前公司第一条“软磁铁氧体磁芯生产线”军品线，通过了中国军用电子元器件质量认证委员会的认证。同时，公司正凭借雄厚的技术实力，完成了多项军工科研项目，充当了民用企业向军品领域发展的先锋。

    二，电子制造 3G概念

    天通在向产业链下游扩展的同时从元器件制造逐步扩展到电子制造服务业（EMS）。可以为客户提供产品设计、供应链、电子制造、到售后服务。特别是在移动通信领域，天通依靠富有专业经验的管理团队，先进的设备，良好的成本控制及快速的反应能力，满足客户的全方位要求。

    公司还拥有集成光电器件及其子系统的技术和产品，包括多功能的光无源器件和有源器件。如基于平面波导技术的无源器件，高斯/平顶型密集波分复用与解复用器，功率分离器，新型波长和功率管理器件，集成化收发模块，波长转换器等。有源器件包括Lasrs(激光发射器)和Transceivrs (激光收发射模块)、ONU（光网络单元）等，产品应用于城域网、以太网，以及光纤到小区/光纤到家等领域。

    二级市场上，该股自从5月中旬开始持续调整，目前累计调整时间已经相当充分，同时不断萎缩的成交量也表明投资者惜售心理明显，筹码锁定性良好，短线该股有望展开反弹，值得投资者密切关注。