银河证券分析报告（0606）

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银河证券分析报告（0606）



中国高科：参股上海银行 比肩开开实业           孙 卓

　　今天，上海证券报报道了城商行吹响第二波上市号的消息，其中上海银行高调宣布启动A股上市计划，城市商业的银行上市给参股公司带来了巨大的想象空间，今日开开实业(600272)因为持有上海银行431200股开盘就表现强劲，最后封于涨停，建议投资者可以积极关注(600730)中国高科：2007年年报显示，公司持有上海银行386700股，短线具有强烈的上攻要求。

　　高校背景 科技实力强劲

　　公司是由国家教育部和上海市人民ZF建议，清华大学、北京大学、复旦大学、上海交通大学等 36 所全国著名重点大学共同发起，全国 174 所高等院校及单位投资入股组建的新型高科技企业。 公司从事生物医药、 电子通讯、半导体光纤材料等高新技术领域的实业投资、创业投资、房地产开发、现代物流以及国内外贸易。十多年来，公司依托高校股东雄厚的科研技术力量，在科研开发、技术成果产业化、房地产开发及对外贸易方面取得长足发展，获得了较好的社会效益及经济效益 。公司借助强大的软件开发和系统集成的能力，结合日本索尼公司先进的数码技术，推出了第二代身份证人像数码处理系统，集人像数码采集、处理、管理、输出等功能于一体，其所有功能均根据国家相应的技术要求设计，并且已通过国家公安部安全与警用电子产品质量检测中心认证。

　　参股上海银行 想象空间大

　　资料显示，截至2007年末，上海银行总资产达到3090亿元，直逼城商行“老大”北京银行。其他城商行中，南京银行、宁波银行、杭州市商业银行均未超过1000亿元。上海银行的上市既是大势所趋，也将为其发展提供契机。同时对于参股公司而言，也面临巨大机遇，在当时宁波银行、南京银行以及北京银行公布其上市计划时，参股他们的上市公司在二级市场上均得到了资金的关注，出现了一波明显的上攻行情，那么伴随着上海银行的临近，参股上海银行的公司也有望有较好表现。

　　2007年年报显示，中国高科持有上海银行386700股股份，其最初投资金额为386700元，每股成本仅1元；对于今日涨停的开开实业，开开实业共持有上海银行431200股，最初投资920180.80元，成本达到2.38元每股，相比之下，中国高科的成本低廉的多，如果上海银行顺利上市，那么中国高科获得的收益也将超过开开实业。

　　大箱底支撑 有望强劲上攻

　　二级市场上，该股近一年来整体运行在一个大箱体之中，而箱体的下档支撑线就位于8.2-8.3元一线，目前该股股价已经逼近该强支撑区域，下方的调整空间基本被封杀，同时该股最近一段时间反弹幅度非常有限，目前已经再次调整到起点位置，自身在存在着较强的补涨要求，预计该股短线有望展开强劲反弹，值得投资者密切关注。


河池化工：参券热点引爆眼球              

　　当前市场较低的估值决定了指数下跌的空间有限，若不断有投资热点涌现，加之宏观数据特别是CPI数据的好转、政策面的不断向好，市场信心将受到极大激发。预计市场在近期反弹时，融资融券和股指期货将成为热点。盘中我们发现河池化工(000953)具有参股券商概念，而且其技术面保持良好，值得投资者积极关注。

　　公司是我国500家最大的化工企业之一，而且是目前唯一一家上市公司。公司所处行业为化学肥料制造业，主营业务主要是尿素、高浓度复合肥的生产和销售，主导产品尿素的产量占据了广西50％以上的市场份额，区位垄断优势相当明显。特别是公司持有国海证券4000万股，占股本比例为5％，目前国海证券正在借壳上市，后期一旦成功，其股权估值空间无限。

　　另外值得一提的是公司将以每股10.04元非公开发行不超过3000万股。募集资金用于①合成氨尿素装置节能降耗扩能改造项目：总投资22318万元，建成投产后年增加销售收入20613万元，年均增加利润总额8388万元，投资利润率为36.52%，全部投资财务内部收益率(税前)为36.19%，投资回收期(税前)为4.47年。② 调整造气原料结构综合技改项目：总投资2955.89万元，实施本项目后，年均利润总额为1515.50万元，项目投资财务内部收益率为43.56%(税后)，项目投资静态回收期为3.3年(税后)。③偿还银行贷款及补充流动资金：公司拟将本次非公开发行股票募集资金的5000万元用于偿还银行贷款和补充流动资金需求。增发一旦成功，无疑将会对公司未来带来丰厚的回报。而其潜在的增发题材，也将在后市对其股价增加想象空间。

　　二级市场上，河池化工（000953）在平台上量能配合得当，后市有明显的上涨空间，值得投资者积极关注。