中国国航：受益本币升值 分享奥运盛宴 奥运, 中国国航, 本币, 网络, 运营商

风流一剑

公司是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，在人民币加速升值的过程中，公司是最直接的受益者之一。作为北京奥运会航空客运合作伙伴，公司将成为行业中直接受益者，由于拥有国内最完善的航线网络和最大的国际航线网络，因此奥运会有望使公司盈利水平大幅提高，同时公司借助奥运会提高国际知名度和美誉度，进一步提升国际市场竞争力。最新季报显示，08年一季度净利润同比增长146%，经营持续高速增长，发展前景可观。

    二级市场上， 该股经过充分的蓄势调整，近日启稳反弹，放量突破5日均线，上攻欲望强烈，可积极关注。

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　　事件：中国国航(601111.SH)11月1日公告，该公司拟公开增发不超过4亿股A股，募集资金购买54架飞机和补充流动资金。　　解码：中国国航作为全球市值最大的航空公司，该公司此次增发A股，是其A股上市后，首次在资本市场再融资。招商证券分析师罗雄认为，因持续看好国内航空市场前景，中国国航扩大机队规模有利于该公司扩大市场份额并分享市场繁荣的成果。2008年奥运会将给以北京为基地的中国国航带来更多的优质客源，总体来看，在市场景气提升的背景下，扩大资产规模，对该公司影响较为正面。

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中国国航增发A股获股东大会通过
2008年03月18日


　中国国航副总裁樊澄在07年业绩报告会上表示，A股增发已获股东大会批准，增发不多於4亿股，这笔资金主要用於购买飞机。增发工作在推进过程中，尚未有时间表。他表示，对A股增发很有信心，这主要来源於：第一，公司良好的业绩以及增发所得资金的使用方向；第二，08年中国经济持续高速发展。

　　面对目前油价高企，樊澄讲到，公司对於08年油价有一个比较「痛苦」的判断，因此对冲显得更加必要，国航08年航油总采购量的50%已做对冲，且08年1、2月份的对冲结果亦不错。

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公司是中国三大航空公司之一，也是中国境内唯一载国旗飞行的航空公司，是国内具有世界影响力品牌中唯一的运输服务企业。作为08年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，中国国航（601111）会是最直接的受益者。由于拥有国内最为完善的航线网络和最大的国际航线网络，预计届时奥运会带来的大量客货流量，公司盈利水平将大幅度提高，同时更有望借助奥运会提高国际知名度和美誉度，提升国际市场竞争力。我们相信奥运对公司的影响将是长期的，而非短暂的、一次性的。

    另外，集团大部分债务以外币计值，在汇率波动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大。07年中报显示公司汇兑收益净额8.46亿元。截止06年底，公司美元负债约为30亿美元。目前人民币正进入加速升值期，自汇改以来，仅汇兑就为公司带来10亿以上净额收益,同时也有助于降低公司经营成本。而且以目前人民币升值的情况来看，今后仍将继续，在此条件下，推动航空板块上涨的动力不会改变。近日油价狂涨过度，已显回调迹象，后期大幅回调均有可能，对公司的股价是否有大的刺激，我们可以期待，反弹到什么价位？